行业动态
当前位置:
去产能将为水泥行业盈利带来上升空间

时间:2018-01-11 信息来源:中银国际 字体:[ ]

    虽然去年水泥产量同比大致持平,但水泥价格大幅上涨,主要原因是中国推进供给侧改革和严格的环保核查。我们仍然预计2018年水泥产量只是同比持平,但我们认为水泥价格将受到以下因素支撑:(i)利用率上升;(ii)市场集中度上升。

    虽然产量同比基本持平,但产能在2017年出现首次净下降,导致利用率有所改善。这反映供给侧改革和落后/过剩产能的淘汰均取得了一些进展。中国水泥协会早前提出2018年至2020年淘汰3.93亿吨产能目标(约占现有产能的17%),虽然该目标能否实现尚存不确定性,但产能将继续下滑的趋势则非常明确。因此我们认为,产能利用率在2018年将有一定的改善。若淘汰产能方面取得良好的进展,将刺激水泥价格进一步上涨。

    随着市场集中度提高,主要企业的定价能力提升。在熟料产能方面,受益于行业整合(如金隅股份与冀东水泥的合并),前五大企业的市场份额由2012年的39.4%上升至2017年的43.8%。在供给侧改革和环保标准日趋严格的背景下,我们预计市场集中度将继续上升,这将有助加强龙头企业的定价能力。


【打印】【关闭】  浏览次数:
中国中材股份有限公司是经国务院国有资产监督管理委员会批准,由原中国中材集团有限公司联合其他发起人设立的股份公司。公司注册成立于2007年7月31日,并于2007年12月20日在香港联交所主板挂牌上市。
联系我们
电话:
86-10-68139666
传真:
86-10-68139688
邮箱:
sinoma-ltd@sinoma-ltd.cn
地址:
北京市海淀区复兴路17号国海广场2号楼8层
Produced By 大汉网络 大汉版通发布系统